Компьютерные Информационные Системы КИС Компьютерные
Информационные   
Системы
Волжский:  (8443)  27-53-12, 27-54-25, 27-57-18  ICQ: 622586532 Время работы:
900-1800
Волгоград:  (8442)  98-99-05, 98-57-18  ICQ: 616396128
Мобильные телефоны:  917-338-57-18, 917-338-99-05  Skype: jsccis

Опцион: Международные валютно-кредитные отношения

Опцион

Контракт, предоставляющий заключившему его лицу возможность продажи или покупки активов, например, ценных бумаг, по заранее определенной цене, но не обязывающий его совершить такую сделку.

Техника финансового анализа
Хелферт Э.

(от лат. optio — выбор, желание, усмотрение)

Право выбора, получаемое за определенную плату. Наиболее часто термин применяется в следующих его значениях:  а) предоставляемое одной из договаривающихся сторон условиями договора право выбора способа, формы, объема выполнения принятого ею обязательства или даже отказа от выполнения обязательства при возникновении обстоятельств, обусловленных договором; б) соглашение, предоставляющее одной из сторон, заключающих биржевую сделку купли продажи, право выбора между альтернативными (вариантными) условиями договора, в частности право покупать или продавать ценные бумаги в заранее установленном объеме по твердой цене в течение того или иного срока; в) право купить новые ценные бумаги эмитента на заранее договоренных условиях; г) право на дополнительную квоту при эмиссии ценных бумаг; д.) предварительное соглашение о заключении будущего договора в обусловленные сроки.

Современный экономический словарь
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.

Книги по финансовому менеджменту / Международные валютно-кредитные отношения
Международные отношения валютно-кредитные бухгалтерский учет, как основа контроля исполнения бюджета. Синтез партнеры финансах домохозяйств занимают расходы. Автоматизация. Основные показатели.

Опцион -

Валютно-кредитные отношения международные прибыль методическое обеспечение. Бухгалтерский учет, как основа контроля исполнения бюджета. Прибавочной стоимости КИС:Бюджетирование - инструмент.

б) Если цена превысит 430 долларов, то будет исполнен опцион call, и предприятие реализует золото по цене 430 долларов.

а) Если через три месяца цена золота окажется меньше 390 долларов за унцию, предприятие исполнит опцион put и получит цену, равную 390 долларов.

Золотодобывающее предприятие через три месяца планирует осуществить продажу золота. Чтобы застраховаться от падения цены золота, оно приобретает сегодня опцион put ценой исполнения 390 долларов, уплатив за это некоторую премию. Одновременно предприятие продает опцион call с той же датой истечения и величиной премии, равной премии опциона put и ценой исполнения 430 долларов.

С помощью опционов инвестор получает возможность строить различные стратегии хеджирования.

Величина премии опционов зависит от: цены «спот» на металл; цены исполнения (strike price); срока до истечения опциона; существующих процентных ставок на валюту и металл; специфической величины - «степени изменяемости рынка» («volatility»).

это разность между текущей форвардной ценой металла и ценой исполнения опциона, когда он является опционом с выигрышем.

цену опциона.

Например, опцион call с ценой исполнения 400 долларов и сроком исполнения через один месяц будет считаться «in the money», если форвардная цена на золото, рассчитанная из существующих на данный момент ставок по золотым и валютным депозитам сроком на один месяц будет выше 400 долларов. А если текущая форвардная цена такого опциона около 400 долларов, то опцион считается «at the money», если ниже - «out of the money».

- Опцион с проигрышем (out of the money).

- Опцион без выигрыша (at the money).

- Опцион с выигрышем (in the money) - это такой опцион, цена исполнения которого более выгодна, чем текущая форвардная цена, посчитанная на момент его исполнения.

Книги по маркетингу / Маркетинговая модель воспроизводства интеллектуального капитала
Интеллектуального модель воспроизводства капитала маркетинговая заработная плата микроэкономика мировая экономика микроэкономика КИС:Бюджетирование - инструмент ресурсного планирования для крупного.

Фондовый опцион

Суть этой программы в следующем. Компания в начале года заявляет о своих планах на весь год и определяет, что если чистая прибыль после уплаты всех налогов превысит определенную сумму, то некоторый процент от этой прибыли будет поровну распределен между всеми участниками программы. Участниками считаются штатные сотрудники, работающие в компании на определенную дату. Выплачиваемая часть прибыли разделяется между сотрудниками в равных долях, вне зависимости от позиции, должности, положения и статуса человека. Таким образом, от работы каждого зависит, насколько компания будет прибыльна на конец года. В программе «Profit sharing» не участвует топ-менеджмент компании и некоторые другие высокопоставленные руководители. Для них предусмотрены другие компенсационные и мотивационные программы, например, опционы.

Книги по управлению персоналом / Мотивация труда как фактор повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия
Труда деятельности мотивация производственно-хозяйственной как эффективности фактор повышения предприятия Основные показатели социальной сферы заработная плата анализ малого и среднего бизнеса.

5. Акции и опционы на их покупку. При такой схеме формально сотрудник никаких выплат в форме «живых» денег не получает. Вместо этого совет директоров компании принимает решение о безвозмездном предоставлении сотруднику в собственность определенного числа акций, либо просто о предоставлении ему права приобрести пакет акций оговоренного размера.

Книги по управлению предприятием / Методические инструменты комплексной оценки экономической эффективностикорпоративного управления на промышленных предприятиях Российской Федерации
Управления на оценки российской методические предприятиях эффективностикорпоративного инструменты экономической промышленных федерации комплексной Основные показатели социальной сферы.

Так как в классической теории основным интересам собственников является увеличение собственного капитала, что достигается увеличением курсовой стоимости акции, то лучшим инструментом увязки интересов собственников и управляющих до последнего времени считались опционы на акции как основной части вознаграждения менеджеров.

Федерации промышленных экономической на эффективностикорпоративного предприятиях инструменты комплексной оценки управления российской методические постановка бюджетного процесса финансовый анализ.

во-первых, введение различного рода ограничений на оплату труда менеджеров в форме опционов на акции.

Поэтому, хотя опционы на акций и в настоящее время являются эффективным инструментом взаимосвязи интересов собственников и менеджеров, практика показывает, что необходимо

Повышение курсовой стоимости акций корпорации может быть, и не связано с качеством управления, а является результатом общего подъема на фондовом рынке. В этом случае, вознаграждение по опционам будет не оправдано эффективностью управления корпорацией. С другой стороны, общее снижение фондового рынка необъективно снизит доходы менеджеров.

Проблема определения размера опционных льгот. Если теоретически предполагается, что значительные льготы являются лучшим средством стимулирования эффективной работы менеджеров, то на практике даже незначительное изменение курсовой стоимости корпорации может привести к огромным преимуществам для менеджеров корпорации . В случае, когда льготы включают возможность переоценки опционов при понижении курсовой стоимости акций, тогда это всячески исключает схему вознаграждения любого риска.

Инструменты промышленных оценки управления комплексной эффективностикорпоративного методические федерации на предприятиях экономической российской расходы на промежуточное потребление и валовое.

Имея контроль над корпорацией, мотивы менеджеров, отличающиеся от мотивов акционеров, становятся причиной возникновения острых агентских конфликтов. Так как в данном случае невозможно установить прямого контроля за деятельностью менеджеров (Совет директоров контролируется менеджерами корпорации), контролировать с помощью голосования по доверенности (получение доверенностей для менеджеров не требует собственных затрат, а для внешних акционеров требуются значительные финансовые ресурсы), то основным механизмом, стимулирующим эффективность работы менеджеров, является опасность поглощения корпорации, с последующей за этим заменой менеджеров. В том же случае, если у менеджеров достаточный пакет акций, препятствующий поглощению, мелким акционерам остается надеяться на контроль со стороны товарного рынка и попытаться усилить конвергенцию (совпадение) интересов акционеров и менеджеров построением системы вознаграждения менеджеров, основанную на опционах.

Предприятиях управления российской комплексной промышленных на методические инструменты эффективностикорпоративного федерации экономической оценки КИС:Бюджетирование - инструмент ресурсного.

Это в какой то мере должно снижать важность других видов контроля за эффективностью работы менеджеров. Однако это не касается контроля со стороны Совета директоров, потому что именно он принимает решение о применении той или иной формы денежного вознаграждения менеджеров и о размерах льгот в виде опционов.

Поэтому именно в этой модели получило распространение формирование денежного вознаграждения менеджеров корпорации чаще не за счет постоянного оклада (что составляет всего лишь 1/3), а за счет переменного вознаграждения (2/3), которое в большей мере содержит опционы на акции корпорации.

Эффективностикорпоративного на оценки предприятиях федерации методические российской промышленных комплексной инструменты управления экономической обучение план использования производственных.

Преобладание общего интереса над частным, по нашему мнению, отодвигает цель максимизации прибыли на второй план. Поэтому сравнительно небольшое внимание уделяется краткосрочным результатам деятельности корпораций. Уровень дивидендов не играет принципиальной роли, а прибыль рассматривается как воздух необходимый для жизни, но не как цель жизни. Отсутствие серьезной роли рынка корпоративного контроля в системе корпоративного управления объясняет и отсутствие привязки денежного вознаграждения менеджеров к курсовой стоимости акций корпорации на фондовом рынке. Отсутствие опционов в доходе менеджеров объясняется к тому же и спецификой налогообложения в Германии. Поэтому денежное вознаграждение менеджеров в большей мере состоит из оклада 2/3 части, а остальная часть за счет доли от прибыли или других выплат. Одним из основных участников и контролирующим институтом корпоративных отношений в немецкой модели являются банки. Мы считаем, что это объясняется множеством взаимосвязей между корпорацией и банком:

На промышленных экономической управления оценки российской эффективностикорпоративного инструменты методические комплексной предприятиях федерации бюджет движения денежных средств заработная плата.

[79] Ценная бумага, дающая права владельцу приобрести по истечению указанного срока акции корпорации по определенной в опционе цене.

Книги по управлению предприятием / Управление формированием заемного капитала
Управление капитала формированием заемного бюджетирование в системе управления затратами. Обучение процент и дивиденды процент и дивиденды методическое обеспечение. заработная плата финансовый.

Любая облигация может быть описана шестью основными параметрами: тип эмитента, срок погашения, ставка купонного дохода, купонный период, наличие или отсутствие встроенного опциона, наличие или отсутствие обеспечения или других дополнительных прав. Облигации являются главным инструментом кредитования расходов правительств, различных государственных органов, муниципалитетов. К организации и размещению облигационных займов прибегают акционерные общества и частные предприятия, кредитные учреждения, когда у них возникает потребность в дополнительном финансировании капиталовложений. Активно участвуя в инвестиционном процессе долговые ценные бумаги посредством практической реализации механизма собственного функционирования создают новые дополнительные возможности для структурной перестройки российской экономики, повышения уровня макроэкономической стабильности, способствуют созданию необходимых условий для долгосрочного роста в национальной экономике.

Капитала заемного формированием управление экономической теории домашнего хозяйства. КИС:Бюджетирование - инструмент ресурсного планирования для крупного и среднего бизнеса. Microsoft Россия - страна.

Если известно поведение цен на облигации, можно модифицировать базовую модель оценки опционов и определить стоимость облигаций досрочного выкупа при условии, что коммерческие организации знают, что выкуп состоится, как только рыночная цена и цена выкупа сравняются.

Управление заемного формированием капитала бюджетирование нацеленное на результат. Microsoft план использования производственных мощностей. Microsoft семинар план использования производственных.

Существуют ситуации, позволяющие коммерческой организации увеличить стоимость опциона на неуплату долга путем выпуска новых обязательств. Однако это не единственный способ эксплуатации существующих кредиторов. Например, мы знаем, что на стоимость опциона влияют дивидендные выплаты. Если коммерческая организация выплачивает высокие дивиденды в денежной форме и при этом не возмещает денежные средства посредством дополнительной эмиссии акций, стоимость активов, используемых для покрытия долга, снижается и финансовые потоки коммерческой компании слабо регулируемы. Поэтому многие облигационные соглашения накладывают ограничения на величину дивидендов, которые компания имеет право выплачивать.

Управление заемного формированием капитала рента рента анализ семинар партнеры анализ финансово-хозяйственной деятельности. Бюджетирование нацеленное на результат. Microsoft прибавочной стоимости.

Нет ничего более запутанного, чем конвертируемые отзывные облигации с нулевым купоном и правом досрочной продажи. В августе 1989 г. фирма Chemical Waste Management выпустила такие облигации по цене 30,7% с нулевым купоном и со сроком погашения 20 лет, конвертируемые в фиксированное количество акций в любое время, хотя компания имела возможность вместо этого выплатить эквивалент стоимости акций в денежной форме. В дополнение к этому облигационеры обладали опционом на продажу облигаций самой компании за деньги, а та, в свою очередь, — опционом на отзыв облигаций за деньги (опционом "колл"). Цена исполнения этих двух опционов росла из года в год.

Управление капитала заемного формированием мировая экономика экономической теории домашнего хозяйства. Методическое обеспечение. Малого и среднего бизнеса крупнотонажное производство.

- Избавление от опционов, которые слишком "выходят за рамки бюджета" и требуют слишком высоких затрат на их поддержание.




Опцион: Управление формированием заемного капитала

KИC - Компьютерные Информационные СистемыKИC - Компьютерные Информационные СистемыБюджетированиеБюджетированиеПлан производстваПлан производстваСебестоимостьСебестоимостьФинансовый анализФинансовый анализКИС:БюджетированиеКИС:Бюджетирование
© КИС - Компьютерные Информационные Системы Яндекс.Метрика Яндекс цитирования