Компьютерные Информационные Системы КИС Компьютерные
Информационные   
Системы
Волжский:  (8443)  27-53-12, 27-54-25, 27-57-18  ICQ: 622586532 Время работы:
900-1800
Волгоград:  (8442)  98-99-05, 98-57-18  ICQ: 616396128
Мобильные телефоны:  917-338-57-18, 917-338-99-05  Skype: jsccis

Предприятий и факторы его источников финансирования промышленных капитала роста оборотного цена бухгалтерский учет, как основа контроля исполнения бюджета. Малого и среднего бизнеса бюджетирование.

Единственной величиной, которую трудно определить в этой формуле, является "Бета". Тем не менее, многие исследователи акций рассчитали эти коэффициенты. В случае когда "Бета" не была рассчитана и когда нет достаточных исторических данных, чтобы ее получить, должна быть произведена экспертная оценка. Чтобы это сделать, исследователи используют такие правила:

1. Компания, у которой риск равен среднему риску по акциям, обращающимся на рынке, имеет значение "Бета", равное 1. Это означает, что изменение стоимости ее акций в точности соответствует средним условиям рынка.

2. Компания, у которой риск меньше, чем средний уровень риска по акциям, обращающимся на рынке, имеет значение "Бета", меньшее 1. Когда "Бета" меньше 1, это означает, что стоимость акции будет изменяться в том же направлении, что и весь рынок, только не так значительно.

3. Компания, у которой риск больше, чем на рынке в целом, имеет значение "Бета", большее, чем 1. Это означает, что стоимость ее акций будет изменяться в том же направлении, что и средний рыночный индекс, но в больших размерах.

"Бета" предприятий коммунальных услуг может быть равна 0,6, а "Бета" растущей высокотехнологичной компании может быть 2 или больше. В соответствии с изложенными выше принципами фирма с очень низким уровнем риска имеет и небольшое значение "Бета", а фирма с высоким уровнем риска — больше 1. Формула САРМ предполагает, что фирмы компенсируют высокий риск высокими доходами, и наоборот, что является следствием умножающего эффекта "Бета". Можно еще раз исследовать формулу и убедиться в этом.

Даже зная коэффициент "Бета" и уровень дохода по свободным от риска вложениям, исследователь может оказаться в затруднении: какую цифру использовать в качестве оценки "рыночного дохода". Имеются два подхода к решению проблемы: оценка и использование данных о рыночной конъюнктуре в прошлом. Ни одно из них не является полностью удовлетворительным, и часто ответ определяется индивидуальным мнением.

САРМ широко используется для определения уровня дохода, требуемого инвесторами, и, следовательно, затрат компании на привлечение капитала путем продажи ценных бумаг инвесторам. Поскольку САРМ требует ряда экспертных допущений, получаемые с ее помощью результаты обычно более точны, чем результаты, получаемые на основе метода дисконтирования дивидендов. Однако модели дисконтирования дивидендов могут также быть полезными. Существуют ситуации, когда исследователю более удобно предсказать дивиденды и темп роста компании, чем пытаться определить коэффициент "Бета" для данной фирмы.

Привилегированные акции относятся к акционерному капиталу, несмотря на то что обладают многими качествами облигаций. Привилегированные акции обеспечивают их держателям право собственности на имущество фирмы, не подвергая их риску, который существует для держателей обыкновенных акций. Держатели привилегированных акций получают дивиденды, выражающиеся фиксированным процентом от номинальной стоимости их акций.

В зависимости от цели оценки можно применить самый простой или более сложный подходы к определению цены капитала по источнику «привилегированные акции» (ЦПКпа)

ЦПКпа = Дпа / доля привилегированных акций в структуре капитала      (1.3.7)

или

ЦПКпа = Дпа / Цпа              (1.3.8)

где Дпа – размер фиксированного дивиденда;

Цпа – текущая (рыночная) цена привилегированной акции.


...222324252627282930313233343536... 
28  |Роста его источников цена предприятий и финансирования оборотного капитала промышленных факторы финансовый анализ предприятия. Бухгалтерский учет, как основа контроля исполнения бюджета. 30  |Цена финансирования капитала предприятий его оборотного источников и роста факторы промышленных прибыль синтез экономической теории домашнего хозяйства. Бюджет движения денежных средств.
© КИС - Компьютерные Информационные Системы Яндекс.Метрика Яндекс цитирования