Компьютерные Информационные Системы КИС Компьютерные
Информационные   
Системы
Волжский:  (8443)  27-53-12, 27-54-25, 27-57-18  ICQ: 622586532 Время работы:
900-1800
Волгоград:  (8442)  98-99-05, 98-57-18  ICQ: 616396128
Мобильные телефоны:  917-338-57-18, 917-338-99-05  Skype: jsccis

Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики|Таблица 4.4. – Определение стоимости источников капитала

Таблица 4.4. – Определение стоимости источников капитала

Виды источников капитала

Метод определения стоимости источника капитала

Нормативная база

1

2

3

1. Уставный капитал

Выплаченные за период дивиденды

Решение собрания акционеров

2. Добавочный капитал

Величина отчислений

Устав

3. Резервный капитал

Величина отчислений

Устав, решение собрания акционеров

4. Фонды накопления

Величина отчислений

Решение собрания акционеров

5. Целевое финансирование

Начисленные %

По условиям договоров

6.Нераспределенная прибыль

Налог на прибыль и др.

Решение собрания акционеров

7. Кредиты

Начисленные %

По условиям договоров

8. Займы

Начисленные %

По условиям договоров

9. Кредиторская задолженность, в т.ч.

 

 

- поставщики и подрядчики, векселя к уплате; перед дочерними и зависимыми организациями;

Величина задолженности

По условиям договоров

- по оплате труда;

Величина задолженности

Договорные отношения с сотрудниками

- бюджет и внебюджетные фонды;

Величина задолженности

Законодательство РФ

- прочие пассивы.

Произведенные расходы или будущие доходы

Учетная политика

В качестве примера рассмотрим структуру источников финансирования оборотного капитала на ОАО «Волжский Оргсинтез» в 1999 году.

Таблица 4.5. – Удельный вес источников финансирования оборотного капитала на ОАО «Волжский Оргсинтез» в 1999 году.

Источник

На начало года, т.р.

На конец года, т.р.

Среднее значение

Удельный вес, д. ед.

1

2

3

4

5

Собственный капитал

207087

373821

290454

0,63

Краткосрочные обязательства

18895

43901

31398

0,07

Кредиторская задолженность

179365

100107

139736

0,3

Всего

405347

517829

461588

1,0

Цену акционерного капитала рассчитаем по формуле:

ЦАК = Доа / Цоа,                 (4.33.)

где Цоа – текущая (рыночная) стоимость обыкновенной акции.

ЦАК = 4,0 / 4,8 = 0,833 или 83,3 %.

Цену других источников собственного капитала определим следующим образом:

ЦК = (ЧП – Доа) / (СК – АК) ,             (4.34.)

где АК – акционерный капитал.

ЦК = (282838 – 9380) / (708584,5 – 469)  = 273458 / 708115,5 = 0,386 или 38,6 %.

Средняя стоимость собственного оборотного капитала = (83,3 * 0,0007) + (38,6 * 0,9933) =  0,06 + 38,6 = 38,66.

Цену краткосрочного кредита и краткосрочных займов рассчитаем с учетом относительной экономии по налогу на прибыль по формуле 4.21., где р – средняя расчетная ставка процента по всем заимствованиям.

р = (21068 / 31398) * 100 % = 67,1 %.

ЦЗК = 0,7 * 67,1 = 47 %.

Цену кредиторской задолженности определим на основе методологических подходов теории альтернативных затрат:

ЦКЗ = (ИФто + ИФпп + ИФФ) / КЗ,      (4.35.)

где ИФто – издержки финансирования товарообмена;


...123124125126127128129130131132133134135136137... 
129  |Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики|Страница № 129 131  |Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики|Методология определения издержек финансирования оборотного капитала по стадиям финансового цикла
© КИС - Компьютерные Информационные Системы Яндекс.Метрика Яндекс цитирования